2025年，被很多人认为是“机器人元年”。
一方面，以ChatGPT为代表的生成式AI，在2023年掀起了全球AI浪潮，大模型+机器人，被认为是下一个科技革命的“胜负手”；另一方面，小米、特斯拉等科技巨头，纷纷下场，推出人形机器人，更是让机器人的热度持续攀升。
在技术和资本的双重推动下，机器人赛道，变得异常火爆。
根据高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2024年中国机器人行业共发生200起投融资事件，累计金额超200亿元。多家企业加速登陆资本市场，包括港交所、深交所与科创板的IPO进程密集推进。数据显示，截至2025年，国内存续机器人相关企业超83.5万家，其中今年新增注册企业约3.4万家。
与此同时，随着大模型技术的不断成熟，机器人赛道也出现了很多“新物种”，比如具身智能、脑机接口、外骨骼机器人等。这些新物种的出现，也让机器人赛道变得更加热闹。
然而，就在机器人赛道一片繁荣的背后，却有不少机器人公司，正在批量“暴雷”。
2025年3月，估值223亿元的上海人形机器人独角兽达闼机器人被曝多地分公司停摆，总部人去楼空，这一事件不仅撕开了人形机器人行业“资本狂欢”的虚假繁荣，更揭示了技术理想主义与商业现实之间的鸿沟。作为行业首家“闪崩”的明星企业，其崩塌对A股市场的冲击波已悄然显现。
达闼以“云端大脑+5G网络+终端身体”为核心模式，理论上降低了硬件复杂度，但实际运营中暴露致命短板。云端智能对网络延迟的高要求导致复杂环境下响应速度波动，用户体验远逊于优必选等采用边缘计算技术的竞争对手。其引以为傲的2000余项专利，更多停留在“实验室动作”层面，缺乏硬核技术突破。
屋漏偏逢连夜雨，达闼还遇到了成本失控与商业化困局。单台机器人柔性关节成本占比超60%，量产机型GingerXR售价超20万元，难以打开C端市场。尽管宣称与300余家合作伙伴共建技能模型库，但开发者活跃度仅为优必选的1/30。长期依赖政府试点采购（如机场服务机器人）的“面子工程”，未能形成规模化收益闭环。
达闼科技创始人黄晓庆（图源：视觉中国）
达闼事件加剧市场对人形机器人板块的信任危机。A股中依赖“实验室级技术故事”的标的（如智元机器人、傅里叶智能）或面临估值回调，而优必选等具备工业场景落地能力的企业将凸显价值。此前因特斯拉Optimus概念暴涨的产业链个股（如伺服电机、传感器供应商）需重新证明技术转化能力。
除了达闼，最近暴雷的，还有一家明星割草机器人公司——深圳森合创新科技有限公司。
2025年5月，深圳森合创新宣布解散，创始人李畅承认因团队动荡、量产困境及资金断裂无力运营。这家曾获蓝驰创投等近亿元融资的明星公司，凭借“无边界智能割草机器人”概念在海外众筹230万美元，却因仅交付少量订单，被指“割韭菜”引发维权潮。
森合创新推出的Oasa R1割草机采用卷轴刀片+视觉激光雷达方案，虽创新却成致命短板：单套成本超传统产品3倍，量产良率不足，叠加供应链管理失控，导致资金缺口达亿元级。其主打的500平方米适用面积远逊于竞品3000-7000平方米性能，高端定价未解决复杂地形痛点，最终被欧美用户抛弃。
Oasa R1众筹订单（图源/Kickstarter）
其实，不止达闼和森合创新，最近一年，包括优必选、乐聚机器人、进化动力等在内的多家机器人公司，都被曝出欠薪、裁员、资金链断裂等问题。
这不禁让人疑惑，机器人赛道，到底怎么了？
机器人赛道，冰火两重天
2025年，是机器人赛道“冰火两重天”的一年。一边，是资本的疯狂涌入。另一边，是机器人公司的批量暴雷。除了前面提到的达闼机器人、森合创新，还有优必选、乐聚机器人、进化动力等在内的多家机器人公司，都被曝出欠薪、裁员、资金链断裂等问题。
2024年12月，有媒体报道，优必选被曝大规模裁员，裁员比例或超50%。此外，还有供应商在社交平台上爆料称，优必选拖欠货款，金额高达数千万元。
此类事件不仅仅一起，2024年11月，乐聚机器人被曝拖欠员工工资数月，部分员工已申请劳动仲裁。此外，乐聚机器人还被法院列为被执行人，执行标的超100万元。
另外，2024年10月，进化动力被曝资金链断裂，公司创始人已失联。此外，进化动力还被法院列为失信被执行人，公司名下财产已被冻结。
一边是资本的疯狂涌入，一边是机器人公司的批量暴雷，机器人赛道，为何会出现如此“冰火两重天”的景象？
冰火两重天的“生存”环境
在笔者看来，这背后的原因，主要有以下几点：
其一，机器人赛道的“虚火”太旺。最近几年，随着人工智能等领域全面崛起，机器人行业也逐渐成了行业香饽饽。尤其是2023年ChatGPT爆火之后，大模型+机器人，更是被认为是下一个科技革命的“胜负手”。在这样的背景下，大量资本疯狂涌入机器人赛道，导致机器人赛道的“虚火”太旺。
其二，机器人公司的“造血”能力不足。虽然机器人赛道的前景广阔，但是目前大多数机器人公司，都还处于技术研发和市场培育阶段，尚未实现大规模商业化落地。这就导致机器人公司的收入和利润都比较低，“造血”能力不足。在这样的情况下，一旦资本的“输血”中断，机器人公司就很容易出现资金链断裂等问题。
其三，机器人市场的竞争过于激烈。随着机器人赛道的持续升温，越来越多的企业开始涌入这个赛道，导致机器人市场的竞争变得异常激烈。在激烈的竞争中，一些技术实力较弱、市场份额较小的机器人公司，就很容易被市场淘汰。
批量暴雷背后，是商业的残酷
如果我们仔细分析这些暴雷的机器人公司，就会发现，它们暴雷的原因，其实都很相似。
其一，技术瓶颈难以突破。机器人行业，是一个技术密集型行业，技术的创新和突破，是推动机器人行业发展的关键。然而，目前大多数机器人公司，都面临着技术瓶颈难以突破的问题。比如，人形机器人的柔性关节设计、运动控制、人机交互等技术，都还存在很大的提升空间。这些技术瓶颈的存在，不仅影响了机器人的性能和用户体验，也制约了机器人的大规模商业化落地。
其二，成本居高不下。机器人的成本，主要包括硬件成本、研发成本、生产成本等。目前，大多数机器人公司的成本都居高不下，这主要是因为机器人的核心零部件，如芯片、传感器、关节等，大多依赖进口，价格昂贵。此外，机器人的研发成本也很高，需要大量的资金和人力投入。成本居高不下，机器人的售价也随之水涨船高使得机器人的市场需求受到了很大的限制。
其三，商业化落地困难。虽然机器人的应用场景非常广泛，但是目前大多数机器人公司，都还面临着商业化落地困难的问题。这主要是因为机器人的技术还不够成熟，性能和稳定性还有待提高，此外，机器人的市场认知度和接受度也还不够高。商业化落地困难，导致机器人公司的收入和利润都比较低，“造血”能力不足。
其四，资金链断裂。由于机器人公司的技术瓶颈难以突破、成本居高不下、商业化落地困难，导致机器人公司的收入和利润都比较低，自身“造血”能力不足。在这样的情况下，机器人公司就需要不断地融资，以维持公司的运营和发展。然而，一旦资本的“输血”中断，机器人公司就很容易出现资金链断裂等问题。
其实，这些暴雷的机器人公司，它们所面临的问题，也是整个机器人行业所面临的问题。
根据高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2024年，超15家机器人企业因技术瓶颈或资金链断裂退出市场。机器人行业发展现状分析指出，部分企业产品同质化严重，依赖低价竞争导致利润承压。行业共识认为，唯有攻克核心零部件研发、优化算法精度，并在细分领域建立技术壁垒，才能实现可持续发展。
中国机器人企业正加速全球化布局，通过技术输出与国际合作抢占市场份额。然而，资本市场过热可能催生估值泡沫，部分企业因业绩未达预期面临风险。未来，行业需平衡规模扩张与技术创新，避免盲目追逐短期利益。
2025年，机器人行业在资本加持与技术突破的双重驱动下，市场规模与产业链成熟度将迈上新台阶。然而，从同质化竞争到技术瓶颈，行业仍需在高速发展中保持理性。只有聚焦核心技术突破、深耕垂直场景，机器人产业才能真正实现从“量变”到“质变”的跨越，成为全球智能制造的核心引擎。
商业的本质，是价值交换。机器人公司要想在市场上立足，就必须为客户创造价值，同时，也要实现自身的盈利。否则，即使短期内能够获得资本的青睐，但长期来看，也必然会被市场淘汰。
热潮褪去，谁在裸泳？
2025年，机器人赛道的热潮，仍在持续。
特斯拉在加速推进人形机器人的研发和量产。根据特斯拉的计划，其人形机器人Optimus，将在2025年底实现量产，2026年开始交付。
此外，华为、百度、阿里等科技巨头，也都在积极布局机器人赛道。华为推出了智能机器人解决方案，百度发布了“文心一言”大模型+机器人的组合，阿里则投资了多家机器人公司。
在科技巨头的带动下，机器人赛道的热度，仍在持续攀升。然而，热潮褪去，谁在裸泳？
在笔者看来，那些真正有技术实力、能够实现商业化落地的机器人公司，将会在市场上立足。相反，那些只靠资本炒作、没有核心技术和商业价值的机器人公司，最终将会被市场淘汰。
毕竟，资本可以助推一个行业的发展，但无法决定一个行业的未来。机器人行业的未来，最终还是要靠技术的创新和商业的落地。
热潮褪去，真正的强者，才会浮出水面。
END.
